▷ 삼성디스플레이로부터 대규모 수주, 2017년 매출 급성장
2017년 들어 제이스텍의 매출액이 급격히 증가했다. 2017년 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 매출액은 5789억원을 기록했다. 전년 동기 1001억원보다 다섯 배 이상 늘었다. 같은 기간, 영업이익과 순이익도 크게 늘었다. 2017년 3분기 연환산 영업이익은 11배 증가한 907억원, 순이익은 10배 늘어난 669억원이다.
2017년 제이스텍의 매출 성장은 디스플레이 부문이 이끌었다. 2013년 사업보고서 기준 151억원이었던 디스플레이 부문의 매출은 2015년 493억원을 기록한 후 2016년 967억원, 2017년 3개 분기 누적 4329억원으로 늘었다. 같은 기간, 레이저 부문의 매출도 성장했다. 2013년 14억원이었던 매출액은 2017년 3분기 43배 가량 증가한 600억원으로 증가했다.
제이스텍은 2016년 4분기부터 삼성디스플레이 베트남 법인으로부터 대규모 수주를 따냈다. 2016년 2월 말 공시한 64억원 규모 계약을 제외하면, 총 8건의 계약이 2016년 11월부터 2017년 6월까지 집중됐다. 공시된 8건의 총 계약금액은 5337억원이다.
수주 증가는 삼성디스플레이가 베트남에 중소형 OLED전용 생산 라인을 늘린 덕분이다. 제이스텍은 과거부터 삼성디스플레이에 디스플레이와 PCB를 붙이는 본딩 장비를 납품해왔다. 이번 삼성디스플레이의 증설에도 제이스텍의 본딩 장비가 공급되면서 연이은 수주 공시를 냈다. 삼성디스플레이와의 계약은 대부분 1개월~4개월 단기 납품이기 때문에, 수주 실적이 올해 매출에 고스란히 반영됐다.
[표] 제이스텍의 삼성디스플레이 납품 계약 공시
(자료 : 아이투자, 제이스텍)
이익 성장은 ROE(자기자본이익률) 상승으로 이어졌다. ROE는 자본이 늘어나는 속도를 의미한다. 2016년 3분기 12.1%였던 ROE는 2017년 3분기 58.2%가 됐다.
이는 매출과 이익이 모두 개선된 영향이다. 듀퐁분석을 통해 ROE를 분석해보면 매출과 이익의 개선이 뚜렷해진 2016년 3분기를 기준으로 순이익률과 자산회전율이 증가한 것을 알 수 있다. 순이익률은 2016년 3분기 5.9%에서 2017년 3분기 11.5%로 증가했다. 자산회전율은 같은 기간 1.21배에서 3.1배로 상승했다.
재무레버리지에도 변화가 있었지만 ROE에 큰 영향을 미치진 않았다. 재무레버리지는 2016년 3분기 1.67배에서 2017년 1분기 3.21배로 급증했다가 2017년 3분기 1.60배가 됐다.
▷ 유형자산 투자, 생산 능력 ↑
제이스텍은 7월에 에버테크노(자동화설비업체)의 토지와 건물을 양수했다. 양수 규모는 토지 7560평(2만4992m2)과 제1공장 2850평(9421제곱미터), 제2공장 4200평(1만3884제곱미터)이다. 양수가액은 205억원이다.
제이스텍의 토지와 건물의 규모는 각각 2배 가량 증가했다. 2017년 2분기 415억원이던 유형자산은 3분기에 664억원으로 늘었다. 같은 기간 토지는 135억원에서 309억원으로, 건물은 184억원에서 322억원으로 증가했다.
이번 유형자산 양수는 부족한 생산능력을 보완하기 위한 조치다. 언론보도에 따르면 제이스텍은 이번 인수를 통해 연간 1조원 정도의 생산능력을 갖추게 됐다.
삼성디스플레이는 올해 베트남 북부에 디스플레이 공장을 확충할 계획이라고 밝혔다. 투자 규모는 25억달러로 모바일용 OLED 전용 라인 증설에 사용된다. 제이스텍의 이번 투자도 삼성디스플레이 증설과 연관이 있는 것으로 보인다. 업계는 삼성디스플레이 발주 증가에 대비하기 위해 제이스텍이 미리 생산 설비를 마련한 것이라 풀이한다.
양수 대금은 회사 내부 현금을 사용했다. 자산양수 전 1464억원이었던 당좌자산은 자산양수 후 1259억원으로 줄었으며, 차입금은 변동이 없었다.
▷ 이익 증가로 배당금 증액..올해 배당금 500원
제이스텍은 올해 배당금을 확대하기로 결정했다. 2017년 12월 14일 제이스텍은 한 주당 500원의 배당금을 지급하겠다고 공시했다.현재 주가 대비 배당수익률은 2.8%다. 제이스텍은 2013년 한차례를 제외하고 배당금을 꾸준히 지급했다. 2014년~2015년 50원이었던 주당배당금은 2016년 100원, 2017년 500원으로 늘었다.
2일 오후 2시 현재 제이스텍은 전일 대비 0.5% 내린 1만7800원에 거래되고 있다. 현재 주가와 올해 3분기 연환산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 3.8배, 주가순자산배수(PBR)는 2.25배, 자기자본이익률(ROE)은 58.2%다.
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[제이스텍] 투자 체크 포인트
기업개요 12.05/25 | 반도체·디스플레이·레이저 응용장비 제조업체 |
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사업환경 13.04/22 | ▷ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 부품/장비 수요는 꾸준할 것으로 전망 ▷ LCD시장은 점차 성숙기에 접어들고 있지만 OLED 시장은 꾸준히 성장하고 있음 ▷ 고밀도·다층·초박형 FPCB 수요가 늘어날 것으로 예상돼 레이저 장비 수요도 함께 증가할 전망 |
경기변동 13.04/22 | ▷ 반도체·디스플레이 경기변동에 민감 |
주요제품 17.12/15 | ▷ 디스플레이 장비(85%) ▷ 레이저 장비(12%) ▷ 반도체 장비 등 기타(3%) * 괄호 안은 매출 비중 |
원재료 17.12/15 | ▷ 기계요소(34.2%): 지상뉴매틱에서 구입 ▷ 가공품(17.4%): 진성이엔지에서 구입 ▷ 전기·전자(26.6%): 금선이엔지에서 구입 ▷ 기타(21.8%) * 괄호 안은 매입 비중 |
실적변수 13.04/22 | ▷ D램 가격 상승시 수혜 ▷ LCD 패널가격 상승시 수혜 ▷ 반도체·디스플레이 생산업체 투자확대시 수혜 |
리스크 13.04/22 | ▷ 매출처의 설비투자 집행 의존도가 높음 |
신규사업 13.04/22 | ▷ OLED 등 차세대 디스플레이에 적용되는 장비 개발·공급 예정 ▷ 레이저 초고속·초정밀 가공 장비 개발 예정 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 제이스텍의 정보는 2017년 12월 15일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[제이스텍] 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2017.9 | 2016.12 | 2015.12 |
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매출액 | 5,061 | 1,508 | 700 |
영업이익 | 803 | 169 | 41 |
영업이익률(%) | 15.9% | 11.2% | 5.9% |
순이익(연결지배) | 603 | 119 | 46 |
순이익률(%) | 11.9% | 7.9% | 6.6% |
(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)