차량 경량화와 함께 자동차 시장의 화두로 떠오르는 것이 ‘스마트카’다. 자동차에 IT기능이 융합되면서 스마트카 시장은 자동차 업계에 새로운 먹거리로 자리 잡았다. 이에 따라 증권가는 수혜주 찾기에 분주하다. 국내 1위 임베디드 시스템 전문 업체 MDS테크도 스마크카 수혜주로 분류된다.

▷ 임베디드 시스템이란?

MDS테크는 1998년 설립된 임베디드 시스템 전문 업체다. 글로벌 소프트웨어 업체인 마이크로소프트(MS), 디스페이스(dsPACE) 등과 계약을 맺고 임베디드 솔루션을 국내에 독점 공급하고 있다. 최대주주는 스틱코리아 사모펀드로 특수관계인을 포함해 지분 41.74%를 갖고 있다. 스틱코리아는 지난 2010년 8월 정인옥 외 4인으로부터 보유 지분과 경영권을 양수했다.

임베디드 시스템이란 전자기기를 작동하게 하는 프로그램을 말한다. 세탁기가 세탁량에 따라 자동으로 물 조절을 하는 것, 전기밥솥이 현미, 잡곡 등 종류에 따라 온도를 달리하는 것이 임베디드 시스템이 적용된 예다. 임베디드 시스템은 가전제품뿐만 아니라 자동차, 항공기, 의료기기 등 다양한 분야에 걸쳐 쓰인다.

MDS테크의 전문 분야는 임베디드 개발솔루션이다. MS, 디스페이스를 비롯한 글로벌 업체들과 제휴를 맺고 설계, 테스트 등 핵심 개발솔루션을 국내에 제공한다. 자체 개발한 운영체제(OS), 어플리케이션을 통한 임베디드 SW 판매 사업도 한다. 반기 말 매출 비중은 임베디드 개발솔루션 41%, 임베디드 SW 40%다. 이 밖에 임베디드 솔루션에 대한 교육 및 컨설팅을 통해 매출의 18%를 벌어들인다.

▷ 스마트카 시장 성장 수혜

최근 모바일, 국방, 항공, 의료기기 등 산업 전반에 걸쳐 IT융복합이 진행되면서 임베디드 SW 시장도 커지고 있다. 특히 자동차 전장화가 진행되면서 이 분야 수요가 늘고 있다. 전장화란 자동차가 점점 전자기기처럼 변한다는 뜻이다. 길을 안내하는 네비게이션, 스스로 주차하는 기능, 졸거나 차선을 이탈했을 때 자동으로 경고하는 기능 등이 대표적이다. 이런  기능을 수행하기 위해 탑재되는 임베디드 시스템을 차량용 전자제어장치(ECU)라고 한다. 이와 관련 개발솔루션과 소프트웨어가 MDS테크의 주력 분야다.

 ▷ PER 10.9배, 3년간 연평균 EPS 성장률 24%

아이투자에서 개발한 PER & EPS 성장률 매트릭스에 따르면 MDS테크는 소프트웨어 업종(상장사 기준) 중에서 주가수익배수(PER)가 낮고 주당순이익(EPS) 성장률이 높은 종목으로 분류됐다. MDS테크는 차트의 오른쪽 하단인 4사분면에 위치해 있다. 이 영역은 소프트웨어 업종 중에서 PER은 낮고 EPS 성장률이 높은 기업이 해당한다. MDS테크의 개장 전 PER은 10.9배, 3년간 연평균 EPS 성장률은 24%다. PER은 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익 기준이다.