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제주반도체, 3Q 매출 전기대비 20% 증가 추정 -상상인
작성일 : 2021-10-22 위아람 조회수 : 12

제주반도체, 3Q 매출 전기대비 20% 증가 추정 -상상인

[아이투자 위아람 기자]상상인증권이 제주반도체에 대해 3분기 매출이 전기대비 20% 수준 증가했으나 주식시장 밸류에이션 하락을 반영해 목표주가를 7800~8900원에서 6500원으로 하향, 투자의견 '중장기 주가상승'을 유지했다.

22일 상상인증권 김장열 연구원은 "3분기 실적은 매출 500억원 후반대로 전기대비 20% 수준 증가한 것으로 추정되고 영업이익률 역시 10% 후반~20% 가까운 수준이다"라고 분석했다.

김 연구원은 "4분기에 소폭 매출이 하락한다고 해도 연간 1800억원 중반 수준의 매출이 예상된다"며 "동행복권 사업 매출 600억원 중후반을 추가하면, 연결 매출 2500억원, 영업이익 220억원 가능할 것으로 추정한다"고 말했다.

또 "3개월 전 예측한 매출액 2450억원, 영업이익 196억원보다 12% 높아졌으나 주가만 20% 하락했다"며 "전반적인 주식시장 밸류에이션 하락을 반영해 올해 PER(주가수익배율) 15배를 적용해 목표주가 기대치를 하향했다"고 덧붙였다.

그는 "일부 투자자의 할인인식이 수급상 불리한 상황과 결합하면 단기적 주가하락폭 확대가 불가피한 측면이 있다"며 "SK하이닉스의 주력 고용량 메모리 제품과 경쟁하는 것이 아니라는 점은 제대로 인식해야 할 필요가 있다"고 전했다.

이어 "제주반도체 매출의 65%는 IoT(사물인터넷) 중심의 저전력, 저집적도 메모리 제품으로 내년 성장폭은 현재 논하기는 다소 이르다"며 "제품을 채용하는 고객 입장에서 필요한 칩셋의 공급이 전반적인 반도체 공급부족 영향으로 타이트해지고 있는 점은 일견 부정적이다"라고 설명했다.

김 연구원은 "제주반도체 제품 자체의 고객 수요가 지금까지 너무 좋아서 제대로 공급하기 빠듯한 입장이었다"며 "이런 점에서 칩셋 공급 타이트가 아주 장기화되지만 않으면 비즈니스 규모에 근본적인 영향을 주지는 않을 것"이라고 짚었다.




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[제주반도체] 투자 체크 포인트

기업개요

12.04/18

모바일용 메모리 반도체 설계전문(Fabless) 회사
사업환경

13.10/13

▷ 저가 핸드폰 시장을 바탕으로 성장할 전망
▷ 고가 휴대폰의 카메라 컨트롤 프로세서, 스마트 그리드, M2M 등 적용범위 확대
경기변동

13.10/13

▷ 전방산업인 휴대폰 제조업체 경기에 영향 받음
▷ 수출비중(90%)이 커 해외IT 경기에 영향을 받음
주요제품

18.11/30

▷ Nand MCP (52.6%)
▷ Nand FLASH (25.8%)
▷ eMMC (2.3%)
▷ NOR MCP (5.3%)
▷ 디램(DRAM) (6.9%)
▷ 셀룰라램(CRAM) (5.1%)
▷ 에스램(SRAM) (1.5%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

18.05/31

▷ 에스렘 : 동부하이텍에서 생산, 원재료 (웨이퍼)도 동부하이텍에서 매입
▷ 셀룰라램(CRAM) : 대만의 파워칩과 윈본드에서 양산
▷ 웨이퍼
실적변수

13.10/13

▷ 핸드폰 스마트기기 등 판매량 증가시 수혜
리스크

21.04/05

▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 44%, 유동비율 271%
- 자산 대비 차입금 비중 17%
- 이자보상배율 1배
신규사업

18.06/26

▷ 진행 중인 신규 사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 제주반도체의 정보는 2018년 11월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[제주반도체] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2021.6 2020.12 2019.12
매출액 770 1,105 1,090
영업이익 67 27 56
영업이익률(%) 8.7% 2.4% 5.1%
순이익(연결지배) 3 77 -48
순이익률(%) 0.4% 7% -4.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)


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