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'규모의 경제' 효과를 누리는 기업의 주식
작성일 : 2020-12-03 위아람 조회수 : 4

'규모의 경제' 효과를 누리는 기업의 주식

[책갈피] 워런 버핏처럼 주식투자 시작하는 법

[아이투자 위아람]규모가 큰 기업이 효율적이기까지 하다면, 경쟁자들보다 더 저렴한 가격에 지속적으로 제품이나 서비스를 공급할 수 있다. 이런 경우는 우리가 말하는 이른바 ‘규모의 경제’를 가진 기업이다.

이런 기업은 생산이나 구매의 규모가 크기 때문에 생산비용이 경쟁자들보다 훨씬 싸다. 따라서 이들은 경쟁자들이 더 이상 수익을 낼 수 없기 때문에 도저히 따라할 수 없는 수준까지 과감하게 자신의 가격을 내릴 수 있다.

여러분이 장난감가게를 하나 차린다고 생각해보자. 여러분은 장난감 공급자로부터 장난감을 구매해 이를 수익을 내고 팔아야 한다. 다시 말해 이문이 남는 장사를 해야 한다.

그런데 경쟁자가 이미 시장에서 수년 동안 영업을 해 왔고, 전국적으로 50개의 점포를 갖고 있다고 해보자. 여러분과 그 경쟁자가 모두 한 공급자와 협상을 한다고 할 때, 누가 더 큰 할인을 받을 수 있을까? 여러분일까, 아니면 여러분보다 50배나 많은 장난감을 구매하고 있는 경쟁자일까?

답은 자명하다. 공급자는 큰 고객을 불쾌하게 만들거나 잃어버릴 수도 있기 때문에, 여러분의 경쟁자에게 더 많은 할인을 제공할 것이다. 결과적으로 경쟁자는 여러분이 판매하는 가격보다 낮은 수준까지 가격을 내릴 수 있고, 이를 통해 여러분의 고객을 빼앗아갈 수 있다.

여러분이 신속하게 사업을 확장하지 못하거나 공급자에게 더 많은 주문을 할 정도로 많은 고객을 확보하지 못하면, 여러분은 경쟁자의 가격전략에 맞서 경쟁할 수 없다. 따라서 여러분이 이 게임에서 살아남으려면 고객을 끌어들이는 다른 방법을 생각해야 할 것이다.

독창적인 제품으로 자신을 차별화 할 수 없는 대부분의 소형 소매점들은 안타깝지만 행운을 바라며 기도하는 것 외에는 다른 도리가 없다. 이들이 고객을 끌어들이고 붙들어두기 위해서는 위치가 아주 좋은 장소에서 영업을 하거나 특별한 서비스를 제공해야 할 것이다. 이들은 ‘규모의 경제’라고 하는 지속가능한 경쟁우위를 가진 기업과 경쟁하고 있기 때문에 생존에 어려움을 겪을 것이다.

미국의 경우 아마존이 ‘규모의 경제’라는 장점을 가진 대표적인 기업이다. 아마존은 거대한 유통망과 강력한 협상력을 갖고 있다. 이 덕분에 아마존은 책에서부터 냉장고에 이르기까지 다양한 상품의 가격을 경쟁자보다 저렴하게 책정할 수 있다. 이를 통해 아마존은 경쟁자보다 훨씬 큰 수익을 내고 있고, 마케팅에 더 많이 투자할 수 있다. 물론 직원들에게도 더 많은 보수를 줄 수 있다.

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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 LG화학 삼성바이오로직스 셀트리온 NAVER 현대차


<저작권자 ⓒ아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포 금지>


[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요

19.10/22

반도체·스마트폰·가전제품 만드는 글로벌 기업
사업환경

16.11/16

▷ 가정 내 종합 엔터테인먼트 센터 기기로써 스마트TV시장이 확대됨
▷ 모바일 결제서비스을 비롯한 사물인터넷 분야에 대한 투자가 지속적으로 이어질 전망
▷ 10인치 이하 중소형 디스플레이 시장에서 OLED의 채용이 급속히 증가함
경기변동

19.10/22

▷ 경기에 따라 실적 영향을 받음
주요제품

18.11/26

▷ CE (16.4%) : TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 의료기기 등
▷ IM (41.9%) : HHP, 네트워크시스템, 컴퓨터 등
▷ DS
- 반도체 (36.6%) : DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등
- DP (12.6%) : TFT-LCD, OLED 등
▷ Harman (3.4%) : Headunits, 인포테인먼트, 텔레메틱스, 스피커 등
* 괄호 안은 순매출액 비중
원재료

18.11/26

▷ CE
- 디스플레이 패널 (20.5%) : 화상 신호기
▷ IM
- Camera Module (13.8%) : 휴대폰용 카메라. 삼성전기 등에서 구입
- Base Band Chip (8.2%) :CPU
- 모바일용 디스플레이 패널 (6.3%)
▷ DS
- Window (7.6%) : 강화유리
- POL (6.6%) : 편광판
- FPCA (9.3%) : 구동회로
- Wafer (7%) : 반도체원판
▷ Harma
- 메모리 (20.6%) : 자동차용 제품
- 시스템온칩 (19.9%) : 자동차용 제품
-기타(59.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

16.11/16

▷ 보급형 스마트폰 시장에 적극적으로 대응하여 시장지배력을 높여나갈 계획
▷ 서버 등 정보 저장 기기의 고용량화로 메모리 시장의 지속적인 성장 전망
▷ 환율 상승시 수혜
리스크

20.06/24

▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 188%
- 자산 대비 차입금 비중 4%
- 이자보상배율 38배
신규사업

18.09/10

▷ 진행 중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼성전자의 정보는 2019년 10월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2020.9 2019.12 2018.12
매출액 1,257,933 1,547,729 1,703,819
영업이익 147,167 141,151 436,995
영업이익률(%) 11.7% 9.1% 25.6%
순이익(연결지배) 196,454 215,051 438,909
순이익률(%) 15.6% 13.9% 25.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)


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